股票期貨作為金融市場中的重要工具，越來越受到投資者的關注。無論是用於避險還是投機，股票期貨都提供了靈活且高效的交易方式。然而，對於許多新手來說，股票期貨的運作機制和操作方法仍然充滿了疑問。本篇文章將深入探討股票期貨的基本概念、與股票的主要區別以及具體的操作方法，並通過實際案例進一步說明如何在不同情況下應用股票期貨。希望這篇完整的教學能夠幫助您更好地理解並掌握股票期貨的操作技巧。

 

文章目錄：

股票期貨怎麼玩？了解股票期貨與股票的基本差異

股票期貨怎麼玩？從小型股票期貨開始

股票期貨怎麼玩？當沖交易策略

股票期貨怎麼玩？實際案例教學

股票期貨怎麼玩？股票、股期和小型股期概覽

股票期貨怎麼玩？常見問題與解答FAQ

股票期貨怎麼玩？了解股票期貨與股票的基本差異

股票期貨是以股票或ETF作為標的的期貨商品，但並不是每一檔股票都有股票期貨。根據期交所的公告，截至2024年5月，台股總共有275檔股票期貨。股票期貨與股票有著明顯的差異，首先在於交易單位和成本計算。股票的交易單位為張，每張包含1,000股，而股票期貨的交易單位為口，一口通常等於2張股票。股票期貨的成本主要是保證金，約占契約總額的13.5%到20.25%，這使得投資者可以用較少的資金進行交易，達到避險和投機的目的。

此外，股票期貨的交割時間與股票現貨不同，股票現貨的交割時間為T+2，而股票期貨在下單時就需要保證金專戶內有足額的保證金。這些差異使得股票期貨在操作上更加靈活，但也需要投資者具備一定的風險管理能力。

 

股票期貨怎麼玩？從小型股票期貨開始

為了降低高價股的保證金門檻，期交所推出了小型股票期貨合約。小型股票期貨的合約數量為100股，相較於原合約的2,000股，大幅降低了保證金及進入門檻，使得操作更加靈活。台股上市上櫃總共有236檔股票期貨，但只有19檔小型股票期貨，其中包括大立光和台積電等高價熱門個股。

小型股票期貨的交易時間與股票期貨相同，為8:45至13:45。槓桿倍數約為4.9到7.4倍，每日需要結算，若保證金餘額低於維持保證金水準，則需要追繳。這些特性使得小型股票期貨成為一個靈活且成本較低的投資工具，但同樣需要投資者具備一定的風險管理能力。

 

股票期貨怎麼玩？當沖交易策略

當沖交易是一種熱門的交易策略，特別適合股票期貨。股票當沖需要面對交易稅和手續費的問題，而股票期貨當沖則相對成本較低。股票當沖的手續費為0.1425%，交易稅為0.3%，而股票期貨當沖的手續費則是按口數計算，交易稅為每口契約金額的0.002%。

舉例來說，若長榮股票期貨的原始保證金為13.5%，在同一個點位買進賣出，所付出的金額為：

保證金：股價100 x 2000（1口=2000股） x 13.5%=27000元

交易成本：100（1口的手續費）+ 100 x 2000 x 0.00002 x 2（交易稅一買一賣）= 104元

相較於現股當沖，股票期貨當沖的交易成本顯著降低。此外，股票期貨可以自由做多或做空，不會遇到處置股不能當沖的情形，但需要注意保證金的追繳問題。

 

股票期貨怎麼玩？實際案例教學

在操作股票期貨時，投資者可能會遇到一些特殊情況，如公司除息、除權或現金減資。這些情況會影響股票期貨的契約，期交所會進行相應的調整。以下是三個實際案例，幫助投資者更好地理解這些調整：

 

範例一：公司遇到除息

情境描述：

假設鴻海公司在8月6日進行除息，每股配發現金股利4元。鴻海期貨契約的調整生效日為8月6日，前一日鴻海期貨8月份契約的收盤價為100元。

調整後契約：

契約代號：DHF（不變）。

開盤參考價：100元 - 4元 = 96元。

約定標的物：2,000股除息後的鴻海股票。

契約價值：DHF期貨價格 x 2,000。

到期契約價值：最後收盤價 x 2,000。

權益數調整項：

買方權益數加項：4元 x 2,000股 = 8,000元。

賣方權益數減項：4元 x 2,000股 = 8,000元。

權益數計算：

買方權益：[(96元 - 100元) x 2,000股] + 8,000元 = 0。

賣方權益：[(100元 - 96元) x 2,000股] - 8,000元 = 0。

解釋：

在除息的情況下，鴻海期貨的開盤參考價會調整為96元，以反映每股4元的現金股利。買賣雙方的權益數會進行相應的調整，確保不因股價下調而受影響。

 

範例二：公司遇到除權

情境描述：

假設兆豐金公司在8月8日進行除權，每股配發股票股利0.1股。兆豐金期貨契約的調整生效日為8月8日，前一日兆豐金期貨8月份契約的收盤價為33元。

調整後契約：

契約代號：CLF → CL1。

開盤參考價：33元 / (1 + 0.1) = 30元。

約定標的物：2,200股除權後的兆豐金股票。

契約價值：CL1期貨價格 x 2,200。

到期契約價值：最後收盤價 x 2,200。

權益數計算：

調整前契約價值：33元 x 2,000股 = 66,000元。

調整後契約價值：30元 x 2,200股 = 66,000元。

解釋：

在除權的情況下，兆豐金期貨的開盤參考價會調整為30元，同時約定標的物的股數增加到2,200股，以反映每股0.1股的股票股利。這樣調整後，契約的總價值保持不變，確保買賣雙方的權益不受影響。

 

範例三：公司遇到現金減資

情境描述：

假設長榮公司進行現金減資六成，減資換股率為0.4（即2,000股換發新股票800股），每股退還股款6元。長榮期貨在8月7日至8月24日期間停止交易，8月25日恢復交易。契約調整生效日為8月25日，前一日長榮期貨2月份契約的收盤價為156元。

調整後契約：

契約代號：CZF → CZ1。

開盤參考價：[(156元 - 6元) / 0.4] = 375元。

約定標的物：800股普通股。

契約價值：CZ1期貨價格 x 800。

權益數調整項：

買方權益數加項：6元 x 2,000股 = 12,000元。

賣方權益數減項：6元 x 2,000股 = 12,000元。

權益數計算：

買方權益：[(375元 x 800股) - (156元 x 2,000股)] + 12,000 = 0元。

賣方權益：[(156元 x 2,000股) - (375元 x 800股)] - 12,000 = 0元。

解釋：

在現金減資的情況下，長榮期貨的開盤參考價會調整為375元，約定標的物的股數減少到800股，每股退還6元股款。買賣雙方的權益數會進行相應的調整，確保不因股價和股數的變動而受影響。

這些範例展示了在不同情況下，股票期貨的契約調整方法，幫助投資者更好地應對市場變化，保護自身權益。希望通過這些詳細的教學和案例分析，您能夠更全面地理解股票期貨的操作技巧，並在實際操作中獲得更多收益。

 

股票期貨怎麼玩：股票、股期和小型股期概覽

項目	股票	股票期貨	小型股票期貨
追蹤標的	無	股票或ETF	股票（目前沒有ETF）
發行檔數	1779檔	共229檔	30檔
單位	張	口 1口=2,000股	口 1口=100股
交易時間	9:00～13:30	8:45～13:45	8:45～13:45
所需資金	股價 x 購買的張數或股數 （現已開放零股交易）	合約價值的13.5%～20.25%作為原始保證金	合約價值的13.5%～20.25%作為原始保證金
槓桿	無	以保證金作為擔保，槓桿倍數約4.9～7.4倍	以保證金作為擔保，槓桿倍數約4.9～7.4倍
到期限制	無	每月第三個星期三結算	每月第三個星期三結算
每日結算	不需要每日結算，無資金追繳壓力	需每日結算，若保證金餘額低於維持保證金水準，需追繳	需每日結算，若保證金餘額低於維持保證金水準，需追繳
交易稅	買：無 賣：千分之三	每口契約金額的0.002%	每口契約金額的0.002%
手續費	交易金額的千分之1.425	按口數計算，需詢問營業員	按口數計算，需詢問營業員
做錯方向風險	漲／跌停板鎖死，需T+2繳交全額交割金	面臨追繳保證金，風險值小於25%將面臨砍倉風險	面臨追繳保證金，風險值小於25%將面臨砍倉風險
買賣限制	若標的為處置股不能當沖	保證金足夠可隨意做多做空	保證金足夠可隨意做多做空
流動性風險	較無	偏冷門股票可能不易出脫	偏冷門股票可能不易出脫

 

結論：

股票期貨作為一種靈活且高槓桿的投資工具，為投資者提供了更多的交易選擇和策略。然而，股票期貨的操作需要投資者具備一定的風險管理能力和市場知識。本文詳細介紹了股票期貨與股票的基本差異、小型股票期貨的優勢、當沖交易策略以及實際操作中的特殊情況和案例，旨在幫助投資者更全面地理解和應用股票期貨。

 

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股票期貨怎麼玩：常見問題與解答FAQ

Q1: 股票期貨的槓桿效應是什麼？

A1: 股票期貨的槓桿效應是指投資者只需支付合約價值的一部分作為保證金，就能控制更大價值的股票。具體來說，股票期貨的槓桿倍數約為4.9～7.4倍，這意味著投資者可以用較少的資金進行更大規模的投資。然而，槓桿效應也增加了風險，因為市場波動可能導致較大的損失。

 

Q2: 股票期貨的交易時間是什麼時候？

A2: 股票期貨的交易時間為每個交易日的8:45至13:45。這與股票的交易時間（9:00至13:30）略有不同，因此投資者需要注意這一點，以便在適當的時間進行交易。

 

Q3: 在股票期貨交易中，遇到除息、除權或現金減資等情況時，期貨合約如何調整？

A3: 當公司進行除息、除權或現金減資時，股票期貨合約會進行相應的調整。例如：

除息：期貨合約的開盤參考價會扣除每股配發的現金股利，並相應調整買賣雙方的權益數。

除權：期貨合約的開盤參考價會考慮配發的股票股利，並增加約定標的物的股數。

現金減資：期貨合約的開盤參考價會考慮退還的股款，並減少約定標的物的股數。

這些調整確保了投資者的權益不受股價和股數變動的影響。